SUKUK AS ONE THE ISLAMIC FINANCIAL INSTRUMENTES: INVESTIGATION OF THE MURABAHAH CONTRACTS IN THE HYBRID SUKUK IN TERMS OF COMPLIANCE WITH THE ISLAMIC PROVISION

Main Article Content

İsabet Ebru YAZICIOĞLU
https://orcid.org/0000-0002-2560-1174
Hasan KAZAK
https://orcid.org/0000-0003-0699-5371

Abstract

Sukuk is an interest-free Capital market tool developed for use in Islamic finance. Sukuk is an Islamic compliant certificate, which is developed as an alternative to traditional bonds and which is based on asset-based securities with different characteristics from bond-based securities and revenue-share certificates, which are traditional financial market instruments by structure. It is seen that sukuk certificates resemble bonds in order to provide the financing required by the investor. However, while bonds are indebted to the structure while investors offer interest income, sukuk is not a debt instrument, but should be based on an asset and its investor, not a fixed interest income, but right to benefit from the income from the underlying asset. Sukuk, on the other hand, is also different from the company shares that give the company the right to partnership and management. Although the sukuk may grant the right of ownership to the holders of the underlying rights subject to sukuk, this right of ownership has a limited rights structure that does not contain any management exc. rights on the underlying assets.
In this study, firstly, types of sukuk and its importance are mentioned and the differences between the traditional financial market instruments are revealed. Then, it is mentioned about the issue sukuk and types of issues in the World and Turkey.
Purpose of the study; one of the types of sukuk, and both in the World and in our country is issued with large numbers of hybrid sukuk which is including in murabahah sukuk are examined the direction of conformity to Islam. In this study, it was found that there was no consistent legal basis for the use of murabahah in the hybrid sukuk and the fact that it was/was not suitable for Islam in the secondary markets.
According to this, an important financial source hybrid sukuk based asset pool in the secondary markets will be experienced in the process of trading problems should not be placed in murabahah contracts. Murabahah sukuk should be issued separately and these murabahah certificates should not be traded in the secondary markets.
As a result; The insertion of murabahah contracts into hybrid sukuk is not appropriate as it will create a ban on trading in the secondary markets. The fact that all parties, especially Islamıc Banking activities are more sensitive about this issue is very important for the future of Islamic financial market.

Downloads

Download data is not yet available.

Article Details

How to Cite
YAZICIOĞLU, İsabet, & KAZAK, H. (2019). SUKUK AS ONE THE ISLAMIC FINANCIAL INSTRUMENTES: INVESTIGATION OF THE MURABAHAH CONTRACTS IN THE HYBRID SUKUK IN TERMS OF COMPLIANCE WITH THE ISLAMIC PROVISION. JOURNAL OF LIFE ECONOMICS, 6(1), 91-118. https://doi.org/10.15637/jlecon.6.007
Section
Articles
Author Biography

İsabet Ebru YAZICIOĞLU, KTO Karatay University/TURKEY

KTO Karatay Üniversitesi İşletme anabilim dalında doktora öğrencisi.

References

AAOIFI, Yayın No:10/2015. Faizsiz Finans Standartları, s.l.: TKBB Yayınları.
Abul , H. & Shahid, A., 2010. Management and Development of the Awq of Assets. Bangi, 7. International Conference- Zakat and Waqf Economy.
Aktaş, M. M., 2016. Ortaklığa Dayalı İslami Yapılandırılmış Finansman Ürünü- Muşaraka Sukuk. s.l., Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 12016 Afro- Avrasya Özel Sayısı.
Aktepe, A. E., Yayın no:9. Katılım Finans, s.l.: TKBB Yayınları.
Alpaslan, H. İ., 2014. Yeni Bir Finansman Aracı Olarak Sukuk (Kira Sözleşmesi ve Muhasebeleştirilmesi. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 6(11), pp. 15-31.
Avcu, E. C., 2015. Katılım Bankacılığı ve Sukuk Modelleri, Isparta: Süleyman Demirel Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İşletme Anabilimdalı Yüksek Lisans Tezi.
Ayub, M., 2017. İslami Finansı Anlamak. s.l.:İktisad Yayınları.
Bayındır , S., 2015: 97,98. Fıkhi ve İktisadi Açıdan İslami Finans. s.l.:s.n.
Bayındır, S., 2017. 2. Uluslararası İslam Hukuku Kongresi 'Günümüzdeki Meseleler'. Konya: KTO Karatay Üniversitesi Yayınları.
Döndüren, H., 2012. Delilleriyle Tiraret ve İktisat İlmihali. İstanbul: Erkam Yayınları.
Durmuş, A., 2010. Modern Bir Finansal Araç Olarak Sukuk ve Fıkhi Açıdan Tahlili. İslam Hukuku Araştırmaları Dergisi, Issue 16, pp. 141-156.
Erkuş, H. & Çenberlitaş, İ., 2016. İslami Finansal Araçlardan Olan Sukukların Muhasebeleştirilmesi. Dicle Üniversitesi İİBF Dergisi, 6(11).
Günaydın, F., 2013. Yapılandırılmış Finansman Modeli Olarak Sukuk ve Proje Finansmanında Kullanımı. Ankara: s.n.
Güngören, M., 2011. Katılım Bankalarında Menkul Kıymet İhracının (Seküritizasyon) Yapısal Farklılık Gösteren Finansal Piyasalarda Uyum Modellemesi; Sukuk Örneği.
Katılım Finansmanında Yeni Yaklaşımlar, Yayın No:8. s.l.: TKBB Yayınları.
Muhammad, D. M. & Ramli, R., 2016:9. s.l.:COMCEC Standing Committe for Economic and Commercial Cooperation of The Organization of Islamic Cooperation.
Ola, A., 2013. Sukuk Risk Analysis and Management. EJASSR. 1(3).
Özcan, S., 2015. Finansman Aracı Olarak Sukuk ve Muhasebe Sistematiği, Yalova: Yalova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Yükseklisans Tezi.
Özcan, S. & Elitaş, C., 2015. Finansman Aracı Olarak Sukuk ve Muhasebeleştirilmesi. Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi , 17(3), pp. 559-586.
Özeroğlu, A. İ., 2014. Sukuk ve Türkiye'de Sukukun Uygulanabilirliğinin Değerlendirilmesi. Tarih Okulu Dergisi (TOD), 7(19), pp. 751-772.
Shahiha, S. & Sapiyi, S., 2013: 551-573. Why do Firms Issue Sukuk Over Bonds? Malaysian Evidence. EKONIS- UKIM Faculty of Economics and Management.
Shamsiah, M., 2012. Case Study On Sukuk Musharakah Issued in Malaysia. Department of Figh and Usul Academy of Islamic Studies.University of Malaya, Malaysia, pp. 168-175.
Şekeroğlu, S. & Özer, K., 2017. Bankacılık Sektöründe Yükselen Değer: Katılım Bankacılığı. Bankacılık ve Finansal Araştırmalar Dergisi (Bafad), 4(2).
TDV, 2016. İslam Ansiklopedisi. www.tdv.org/sukuk dü. s.l.:s.n.
Tekin, A., 2017. Türkiye Kira Sertifikaları İle İslami Finans Piyaslarındaki Eşdeğer Ürünler Arasında Bir Karşılaştırma. Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Meslek Yüksek Okulu Dergisi , 20(2), pp. 160-174.
Tokul, E., 2012. Proje Bazında Finansman Kaynağı: Sukuk. İstanbul: s.n.
Tokul, E., 2012. Proje Bazında Finansman Kaynağı: Sukuk, İstanbul: Fatih Üniversitesi Yüksek Lisans Projesi.
Tunç, H., 2013. Katılım Bankacılığı Felsefesi, Teorisi ve Türkiye Uygulaması. İstanbul: s.n.
Ulusoy, A. & Ela, M., 2016. Türkiye'den Devlet Sukuku İhraçları ve İhtiyacı. s.l., 2. Uluslararası Çin'den Adriyatik Sosyal Bilimler Kongresi.
Wahida , A. & Rafisah, R., 2011. Sustainability of Sukuk and Conventional Bond during Financial Crisis: Malaysia's Capital Market. Global Economy and Finance Journal , 4(2), pp. 33-45.
Yakar, S., Kandır, S. & Önal, Y., 2013. Sukuk-Kira Sertifikası ve Vergisel Boyutunun İncelenmesi. Bankacılar Dergisi, Issue 84.
Yanpar, A., 2014. İslami Finans İlkeler, Araçlar ve Kurumlar. İstanbul: Scala Yayıncılık.
Yardımcıoğlu , M., Ayrıçay, Y., Sabuncu , İ. & Gerekli, İ., 2014. Türkiye'de Sukuk: Kira Sertifikaları. Kahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesi, 4(1), pp. 199-222.

İnternet Kaynakları:
URL-1: http://www.alhudacibe.com/ E.T: 20/11/2018
URL-2: http://www.tkbb.org.tr/ E.T: 29/11/2018
URL-3: http://www.iifm.net/system/files/private/en/IIFM%20Sukuk%20Report%20%287th%20Editio n%29_0.pdf E.T: 30/11/2018
URL-4: http://katilimfinansdergisi.com.tr/islam-hukuku-acisindan-yatirim-sertifikaları E.T: 2/12/2018
URL-5: https://www.isra.my/ E.T: 20/11/2018
URL-6: https://www.kuveytturk.com.tr/ E.T: 15/11/2018
URL-7: http://aaoifi.com/ E.T: 30/11/2018
URL-8: http://www.ticaretkanunu.net/spk-madde-61/ E.T: 16/11/2018